Acest ghid este destinat persoanelor fizice și juridice care intenționează să investească în valori mobiliare emise de Autorități Publice Locale (în continuare, obligațiuni municipale sau OM) din Republica Moldova și doresc să cunoască mai multe despre aceste instrumente financiare. 

Emisiunea de obligațiuni municipale se realizează conform regulilor pieței de capital, respectiv, în condițiile ofertei publice, doar prin intermediul unei societăți de investiții licențiate de Comisia Națională a Pieței Financiare (CNPF) și doar după publicarea Prospectului ofertei publice - document care detaliază informațiile privind emitentul, emisiunea și oferta. De asemenea, cadrul legal aferent emisiunii este compus din: 

• Legea privind piața de capital nr. 171/2012;
• Legea privind finanțele publice locale nr. 397/2003;
• Legea cu privire la datoria sectorului public, garanțiile de stat și recreditarea de stat nr. 419/2006;
• Instrucțiunea privind modul de înregistrare a obligațiunilor emise de autoritățile admini- strației publice locale, Hotărârea CNPF Nr. 18/1/2018.

Investind în obligațiuni municipale, Dvs. împrumutați autorității locale anumite sume de bani pentru sprijinirea dezvoltării localității – reparația drumurilor, infrastructura de apă și canalizare sau procurarea de echipamente cu termen îndelungat de exploatare. Deoarece este vorba de o investiție financiară, aceasta comportă și anumite riscuri financiare. Pentru o mai bună protecție și o înțelegere mai aprofundată a pieței de capital, CNPF propune atenției Dvs. Ghidul Protecției Consumatorului pe Piața Financiară Nebancară din Republica Moldova.

Ce sunt Obligațiunile Municipale (OM)?

Pe lângă instrumentele clasice de îndatorare, cum sunt creditele bancare, statul, companiile, dar și autoritățile publice locale, au la dispoziție și alte posibilități de finanțare. Este vorba de emisiunea de valori mobiliare și anume - obligațiuni, prin intermediul cărora poate fi atras capi- talul necesar  realizării unor proiecte investiționale în condiții de multe ori mai avantajoase decât creditele bancare.

„Obligațiuni municipale” este un termen generic, care se referă la valorile mobiliare cu titlu de datorie, emise de orașe sau alte forme administrativ-teritoriale locale. În baza acestor instrumente, autoritățile locale se pot împrumuta pentru a obține finanțare, de regulă, pentru investiții capitale (infrastructura rutieră, apă și canalizare, renovarea clădirilor publice sau pro- curarea de echipamente cu termen îndelungat de exploatare) sau refinanțarea unei datorii pe termen lung, contractată anterior, de asemenea, pentru investiții capitale.

Emisiunea de obligațiuni municipale se realizeză în baza legislației naționale privind piața de capital și în limitele prudențiale menționate de legislația ce guvernează finanțele publice locale. Astfel, în procesul emisiunii participă autoritățile statului, responsabile de domeniile finanțelor publice (Ministerul Finanțelor) și al pieței de capital (Comisia Națională a Pieței Financiare). În același timp, promovarea obligațiunilor este realizată de societățile de investiții, corespunzător, infrastructura de evidență și decontare a obligațiunilor este asigurată de Depozitarul Central Unic al Valorilor Mobiliare, iar cea de tranzacționare este pusă la dispoziție de Bursa de Valori a Moldovei.

Obligațiunile municipale se emit la valoarea nominală, cu o rată a dobânzii fixă sau flotantă, și se răscumpără la scadență la valoarea lor nominală, având termenul de circulație de mai mulți ani. De asemenea, acestea se emit doar în monedă națională.

 Descarcă Ghidul investitorului în Obligațiuni Municipale 

Скачай Руководство инвестора в муниципальные облигации 

 Descarcă infografic  Скачай инфографику

„Ghidul investitorului în obligațiuni municipale” este realizat de Centrul Analitic Independent „Expert-Grup”, în colaborare cu Comisia Națională a Pieței Financiare (CNPF), în cadrul proiectului „Obligațiunile guvernamentale locale - ca măsură de sporire a autonomiei locale”, finanțat de Ambasada Regatului Țărilor de Jos în Republica Moldova. Opiniile exprimate în acest ghid aparțin în exclusivitate autorilor și nu reflectă neapărat opinia donatorilor.